Lamiyi

JPモルガンは、アナリストのサミク・チャタジー氏が近日発売予定のiPhone 17の需要に関する見通しがより慎重になったことを受けて、アップル株の目標価格を引き下げた。同社は本日投資家向けメモで、目標価格を245ドルから230ドルに引き下げたが、「オーバーウェイト」の投資判断は維持した。

このレポートは、今後発売されるiPhone 17シリーズの需要が鈍化する可能性が高いことを示唆しています。これは、関税による価格上昇が見込まれることによる消費者の購買意欲の高まりなどが一因です。中国のスマートフォン補助金も、この前倒し効果の一因となっていると考えられています。チャタジー氏はさらに、iPhone 17シリーズは主に段階的なアップデートになると予想されており、これも需要を鈍化させる可能性があると付け加えています。

JPモルガンはiPhone 17についてより弱気な見方を示しており、この見解は「iPhone 18シリーズの好調なサイクルへの期待は変わらない」としている。この期待は、折りたたみ式スマートフォンの発売と「長らく待望されながら延期されてきたAI機能のさらなる進展」と結び付けられている。この結果、2026年度の成長予測は緩やかになり、JPモルガンは「2027年度には収益成長のペースが加速するだろう」と述べている。

関税に関しては、Appleが「iPhoneの組み立てサプライチェーンをインドに迅速に移行」したことで、粗利益への打撃は限定的になると予測されている。しかし、JPモルガンは関税によってAppleは「価格引き上げを余儀なくされ、今後のiPhone 17サイクルにおける販売台数の牽引役が制限される」と予想している。

JPモルガンは、需要予測の緩和と合わせて、「中期的な利益予想の下振れ可能性を反映し、評価倍率を現在の取引倍率をわずかに下回る水準に引き下げる」としている。しかし、このメモは、この先行きへの牽引力と中国における補助金による支援により、短期的な需要牽引力は依然として堅調であり、Appleは第3四半期に好業績を達成すると示唆している。

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